行業(yè)動(dòng)態(tài)

一文看懂火爆海外市場的家庭儲(chǔ)能

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2022/12/2 瀏覽次數(shù)：

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家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)，又稱電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，其核心是可充電的儲(chǔ)能蓄電池，通常以鋰離子或鉛酸電池為基礎(chǔ)，由計(jì)算機(jī)控制，在其他智能硬件及軟件的協(xié)調(diào)下實(shí)現(xiàn)充電和放電循環(huán)。家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)通?？膳c分布式光伏發(fā)電相結(jié)合形成家庭光儲(chǔ)系統(tǒng)，裝機(jī)量正迎來高速增長。

圖：家庭光伏儲(chǔ)能系統(tǒng)

圖源：交谷太陽能，東方證券

家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)的發(fā)展趨勢

家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心硬件設(shè)備包括電池和逆變器兩類產(chǎn)品。從用戶側(cè)來看，家庭光儲(chǔ)系統(tǒng)在降低電費(fèi)的同時(shí)，可以消除停電對正常生活的不良影響；從電網(wǎng)側(cè)來看，支持統(tǒng)一調(diào)度的家庭儲(chǔ)能設(shè)備可以緩解高峰時(shí)段的用電緊張并為電網(wǎng)提供頻率修正。

圖：家庭光伏儲(chǔ)能系統(tǒng)成本結(jié)構(gòu)

從電池趨勢上看，儲(chǔ)能電池往更高容量演進(jìn)。隨著居民用電量的增加，每戶帶電量逐漸提高，電池可以通過模塊化實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)擴(kuò)容，同時(shí)高壓電池成為趨勢。

從逆變器趨勢上看，適合增量市場的混合逆變器和無需接入電網(wǎng)的離網(wǎng)逆變器需求增加。

從終端產(chǎn)品趨勢上看，目前以分體式為主，即電池和逆變器系統(tǒng)搭配使用，后續(xù)逐步往一體機(jī)發(fā)展。

從區(qū)域市場趨勢看，電網(wǎng)結(jié)構(gòu)和電力市場的不同造成不同區(qū)域的主流產(chǎn)品略有差異。歐洲并網(wǎng)模式為主，美國并離網(wǎng)模式較多，澳洲在探索虛擬電廠模式。

海外家庭儲(chǔ)能市場為什么持續(xù)增長？

受益于分布式光伏&儲(chǔ)能滲透率雙輪驅(qū)動(dòng)，海外家庭儲(chǔ)能快速增長。

海外市場能源轉(zhuǎn)型迫在眉睫，分布式光伏發(fā)展已大超預(yù)期。光伏裝機(jī)方面，歐洲能源對外依存度高，局部的地緣沖突加劇了能源危機(jī)，歐洲各國紛紛上調(diào)光伏裝機(jī)預(yù)期。儲(chǔ)能滲透率方面，能源價(jià)格上漲促使居民用電價(jià)格上升，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性提升，各國紛紛出臺(tái)補(bǔ)貼政策，鼓勵(lì)戶用儲(chǔ)能裝機(jī)。

以英國一戶4.68kw的光伏+沃太5.8kwh/6kw的儲(chǔ)能系統(tǒng)為例，總投資約1萬英鎊，折合單價(jià)17.61元/w。其中，光伏系統(tǒng)占比32%，組件3.08元/w，光伏逆變器2.56元/w。儲(chǔ)能系統(tǒng)占比35%，單價(jià)4.97元/wh。其他材料+安裝費(fèi)3400英鎊，占比33%。

海外市場發(fā)展情況及市場空間

美國、歐洲、澳洲是當(dāng)前戶用儲(chǔ)能的主要市場。從市場空間來看，預(yù)計(jì)全球2025年新增裝機(jī)58GWh。2015年全球家庭儲(chǔ)能年新增裝機(jī)容量僅為200MW左右，2017年以來全球裝機(jī)量增長較為明顯，每年新增裝機(jī)增長量都有明顯提高，到2020年全球新增裝機(jī)容量達(dá)到1.2GW，同比增長30%。

我們預(yù)計(jì)，假設(shè)2025年新裝光伏市場儲(chǔ)能滲透率15%，存量市場儲(chǔ)能滲透率2%，全球家庭儲(chǔ)能容量空間達(dá)25.45GW/58.26GWh，2021-2025年裝機(jī)能量復(fù)合增速58%。

圖：全球家庭儲(chǔ)能年新增裝機(jī)容量（MW）

數(shù)據(jù)來源：IHS Markit，東方證券研究所

歐美是全球*具增長潛力的市場。從出貨量來看，根據(jù)IHS Markit統(tǒng)計(jì)，2020年全球新增家庭儲(chǔ)能出貨量4.44GWh，同比增長44.2%，其中，歐洲、美國、日本和澳大利亞居于前列，占據(jù)了全球出貨量的3/4。歐洲市場中又以德國市場發(fā)展*為迅速，德國出貨量超過1.1GWh，排在世界首位，美國出貨量也超過1GWh，排名第二，日本2020年出貨量將近800MWh，遠(yuǎn)超其他國家，位居第三。

圖：2020年全球家庭儲(chǔ)能出貨量（MWh）

數(shù)據(jù)來源：IHS Markit，東方證券研究所

產(chǎn)業(yè)鏈哪些環(huán)節(jié)會(huì)受益？

電池和PCS是家用儲(chǔ)能系統(tǒng)的兩大部件，是家庭儲(chǔ)能市場*為受益的環(huán)節(jié)。根據(jù)我們測算，2025年家用儲(chǔ)能新增裝機(jī)25.45GW/58.26GWh，對應(yīng)電池出貨58.26GWh，PCS出貨25.45GW。

預(yù)計(jì)到2025年，電池增量市場空間784億元，PCS增量市場空間209億元。因此，行業(yè)內(nèi)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比高、市場份額大、渠道布局廣、品牌力強(qiáng)的企業(yè)將受益。

綜合來看，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)有三類：

（1）集成商，只做品牌，設(shè)備全部外采。通常外購電芯和逆變器，集成產(chǎn)品，以自有品牌出售，具有完善的銷售渠道和較強(qiáng)的品牌力,例如特斯拉、Sonnen等。

（2）逆變器廠商，單獨(dú)銷售逆變器或者外購電芯集成電池/一體機(jī)，逆變器廠商得益于在光伏逆變器行業(yè)的品牌和渠道積累，可以快速鋪開。儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心在于逆變器對電池的控制，即逆變器和電池的通信，逆變器廠商對電力電子技術(shù)有深入的了解，更有優(yōu)勢。

（3）電芯廠商，參與模式有兩種，一種是為下游品牌商供應(yīng)電芯，不參與產(chǎn)品集成，沒有品牌露出，例如鵬輝能源、寧德時(shí)代、億緯鋰能等，電芯廠商的業(yè)務(wù)領(lǐng)域比較多元，應(yīng)用場景豐富，一方面可以受益于家儲(chǔ)行業(yè)的快速增長，另一方面可以與其他業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同；另一種模式是生產(chǎn)電池系統(tǒng)單獨(dú)銷售或者同時(shí)外購逆變器模塊完成硬件集成和軟件設(shè)計(jì)，例如比亞迪、派能科技。

當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)鏈參與者的商業(yè)模式呈現(xiàn)兩大趨勢：一是逆變器和電芯廠商向下一體化，進(jìn)行產(chǎn)品集成，可以強(qiáng)化對銷售渠道的把控，提高盈利能力。二是部分廠商專注于設(shè)備供應(yīng)，可以開拓更多的客戶和更廣泛的應(yīng)用場景，以量取勝。

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